2011年初至2011年8月,我们维持农业板块中性评级,主要基于农业板块整体盈利面临低于市场预期风险,农业板块估值与业绩增速不匹配等理由。2011年农业板块盈利超我们预期,板块经过上半年回调后估值水平有所回落,基本进入合理区间,“中性”理由已部分消除。 2011年1-6月,农业板块归属于母公司净利增速超出我们预期;目前受制于资金面的紧张,市场风格转向抗周期、有业绩的中小组合,农业板块备受青睐;9月份后,农业进入生产、消费旺季,农业板块投资热情提升华泰证券,基于以上理由,我们上调农业板块评级至推荐。 上半年,农业板块收入增速34.6%、毛利率同比下降1.1个百分点,净利增速32.3%中国评论网,归属于母公司净利增速31.7%,归属于母公司净利扣除非经常损益增速64.8%。2011年1-3月国信证券,农业板块净利增速17.9%,归属于母公司净利增速19.2%,此前我们预计2011年归属母公司净利增速为25%-30%,农业板块净利增速超我们预期。 受天气异常影响,8月下旬农产品价格大幅上涨。“农业部农产品批发价格总指数”从2011年5月中旬开始上涨,至2011年7月第一周达到顶点(7月6日为195.9),后续受8月份天气异常和2011年中秋节前移导致备货周期前移影响,于8月26日达到创纪录的198.6,菜篮子产品批发价格指数更是达到200.2。预计2011年8月,农业部农产品批发价格总指数、菜篮子产品批发价格指数为195.2、196.1,8月同比分别上涨13.0%、13.1%海通证券,环比分别上涨0.9%、1.0%。 蔬菜价格月底大幅上涨,肉价上涨放缓,粮食价格持续缓慢上涨。“商务部食用农产品价格周环比指数”中,8月“肉类-周环比”在0.1-0.3%,涨幅明显放缓;自2009年至今,“粮食类-周环比”仅有7周为负,绝大部分时间呈小幅上涨;蔬菜价格于7月初开始下降,受云贵川渝地区高温干旱和南方地区台风、暴雨影响,8月第三、四周(8月12日至26日)大幅上涨,周环比涨幅分别为2.1%、6.1%。 责任编辑:NF069 (责任编辑:佚名) |
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兴业证券:农林牧渔行业中期业绩超预期
时间:2011-09-25 10:10来源:互联网 作者:佚名 点击:
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2011年初至2011年8月,我们维持农业板块中性评级,主要基于农业板块整体盈利面临低于市场预期风险,农业板块估值与业绩增速不匹配等理由。2011年农业板块盈利超我们预期,板块经过上半年回调后估值水平有所回落,基本进入合理区间,“中性”理由已部分消除。 2011年1-6月,
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