1.私募行业动态

中国首只葡萄酒投资基金—鼎红基金(Dinghong Fund)问世。该基金计划募集10亿元人民币，主要用于投资法国波尔多(Bordeaux)和勃良弟(Burgundy)两个葡萄酒主产区一级市场，其中60%现货，40%期货。鼎红基金一共5期海通证券，每期为2亿，每期基金期限为5年，预计年净回报率为15%。5年到期后国信证券，按清算价现金收回，同时投资者也可以将清算价的30%折成酒。

点评：葡萄酒投资的逻辑在于国际顶级酒庄产量基本上保持稳定（因为葡萄园种植面积是固定的），但市场需求却在不断扩大中国评论网，因此顶级葡萄酒的价格会随之上涨。根据伦敦国际葡萄酒交易所（Liv-ex）编制的葡萄酒行业基准—— Liv-ex 100 高级葡萄酒指数，近十年葡萄酒投资复合年收益率14.4%。但是从图1也可以看到，收益的大部分来自于2005年7月以后，并且在08年金融危机中单月下跌幅度超过15%。有业内人士称葡萄酒价格的上涨主要来自于来自亚洲的消费者的需求增加。

今年上半年上海国际葡萄酒交易所(Shanghai International Wine Exchange)成立，旨在成为消费者或投资商与波尔多、勃艮第、美国、西班牙或意大利等产区的精品葡萄酒酿酒商或供应商之间的桥梁。但是葡萄酒投资对专业度要求非常高，因此普通投资者最合适的投资途径还是购买葡萄酒投资基金。不过值得注意的是，顶级葡萄酒价格目前已经处于高位，并且推高酒价的动力并不完全来自于消费者的需求扩大，投机资金的涌入也是重要原因。因此进行投资前，投资者还是需要慎重考量风险。

1. 海外对冲基金动态

根据美国对冲基金研究机构HFR最近发布的新兴市场对冲基金二季度季报，今年二季度专注投资于新兴市场的对冲基金总体规模扩大了14亿美元，其中包含新增的3亿美元以及业绩增长带来的11亿的美元。2011年第二季度是连续第四个季度新兴市场出现净资本流入，也是连续第四个季度新兴市场对冲基金资产总量增加，目前整个新兴市场对冲基金总量再创新高达到1230亿美元。（资料来源：HFR）

全球股市过去1个月以来下跌逾10%，但全球最大的宏观对冲基金布勒旺霍华德（Brevan Howard）过去3周利用全球市场的动荡获利近15亿美元。该公司一名高级员工表示，基金自入夏以来开始“押注于全球经济放缓”，这一策略已开始带来相当可观的回报。（资料来源：金融时报）

2.私募视点

由于上周四沪深两市大幅反弹，上周上证指数从2534.36点上涨至2612.19点，涨幅3.07%；深证综指从1133.84点上涨至1169.95点，涨幅3.18%。

上海紫石、深圳金中和和上海银沙都是今年以来表现非常优秀的私募公司（主要产品业绩排名私募前20位），对于目前市场行情他们看法较为一致：首先目前市场已经触底，再往下行的可能性很小，而后市主要受限于高通胀导致的紧缩政策以及未来中国经济增速下滑预期。在目前的情况下，未来指数上行空间有限，但是如果政策上出现调整或者放松，市场有望出现新的行情。深圳明华信德也认为，根据历史经验通常四季度货币政策会有所放松，再基于对8月国内经济转好的判断，A股可能出现一波“吃饭行情”。

也有私募表达出对世界经济的担忧，一是欧债危机短期无法解决，二是美国经济是否会重陷衰退。如果世界经济二次探底，国内市场必然受到影响。并且中国自身经济转型也尚不明朗，不能给股市提供足够支持。

对于后市看好的板块，较多私募提到消费类个股，原因包括品牌消费品能抗通胀，同时存在产品壁垒，盈利能力较强。同时，节能环保、水利、高端装备、军工、医药、新兴产业等板块也受到私募青睐。

上海紫石投资董事长张超认为中信证券，目前的市场处于震荡触底阶段，市场再往下行的可能性很 (责任编辑：佚名)