市场弱势下行，板块普跌

上周沪深股市弱势下跌。上证指数收于2528.28，全周下跌3.21%，深证成指收于11228.30，全周下跌2.94%。中证100全周下跌2.97%，中证500全周下跌4.09%，大盘股相对而言较抗跌。板块表现方面，根据证监会行业分类，上周所有行业普跌。受国家对房地产调控政策不放松的影响，地产板块跌幅较深。另外纺织、造纸、综合和交通运输板块也下跌较多。上周温家宝总理表示要毫不松懈抓好农业生产银河证券，农林板块较抗跌。另外木材、传播、食品、金融和医药板块跌幅相对较少。

股混型基金跌幅较深，低仓位基金较抗跌

本时间段内股市震荡下行，行业普跌，但行业风格仍有一定分化，金融和食品医药较抗跌，大盘指数下跌较少。权益类资产持有比例和行业配置均影响基金的业绩表现。本期指数型和混合型基金全部下跌海通证券，股票型基金仅有国泰事件驱动一只新基金录得上涨。主动投资股票型基金和混合型基金均仅小幅战胜指基。排名靠前的股混型基金主要是仓位较低的新基金和偏债配置型基金。重仓食品和金融板块的基金表现相对较好。

外围市场宽幅波动，QDII表现出色

上周美国股市先扬后抑。前半周受益于PMI等经济数据好于预期强势反弹，但周五公布的非农就业数据仍高企于9.1%，连累股指大跌。全周美股三大指数涨跌互现，截至上周末道琼斯指数收报11240.26，全周下跌了0.39%。港股受外围市场影响同样强势反弹，但后半周跌幅有限。截至上周末恒生指数收报20212.91，全周上涨了3.22%。由于美股港股前四天涨幅较大，因此QDII本期表现较出色。QDII基金截至9月1日净值平均上涨3.67%。本期表现较好的QDII基金主要是投资港股较多的基金。

债市疲软，股市行情拖累债基收益

央行上周下发文件，要求将商业银行的承兑汇票、信用证和保函等三类保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围，自9月5日起实行分批上缴。消息一出，市场悲观情绪迅速蔓延。虽然公开市场操作连续第七周实现资金净投放，后半周新政冲击稍缓，但债市谨慎情绪依旧浓厚。交易所债市方面，国债市场勉强维持小幅上涨，企债则显得反弹乏力。截至周五，上证国债指数报收于129.41，全周上涨0.04%。上证企债指数报收于145.03，全周微涨0.02%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值下跌1.83%。上周股市弱势下跌中国评论网，板块风格分化，偏债型基金由于配置了较高的权益类资产而收益低于纯债型基金平均水平。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。

多数基金对下半年市场持中性态度，一致看好消费和成长板块

统计业绩优秀基金在半年报中的观点，75.6%的基金认为下半年市场保持震荡格局，无系统性机会。持中性态度的基金大部分表达了经济增速预期的担忧，市场将缺乏系统性机会，保持震荡格局，存在结构性机会。24.4%的基金持偏乐观态度，主要基于政策面放松、资金面改善以及通胀见顶回落的考虑。关于未来看好的投资板块，显示出较大的一致趋同性，看好的板块主要集中在消费和成长板块。操作风格上更重视精选个股。

【海通证券基金研究中心声明】本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度证券公司，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，但不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

【注意事项】任何刊载、转发本报告或者摘要的，应获得海通证券基金研究中心授权许可。刊载或转发本报告或摘要，引用数据或观点的，不得对本报告进行有悖原意的引用和删改，且请注明本报告来源于海通证券基金研究中心和发布日期，并载明上述【海通证券基金研究中心声明】，提示本报告使用风险。

责任编辑：NF052