海外“黑天鹅”乱飞，国内“政策底”若隐若现，这些因素给A股市场造成了致命一击。进入9月份以来，大盘的加速探底导致偏股型基金净值严重缩水。最新统计数据显示，在8月底时尚处于微弱盈利边缘的20余只股基眼下已纷纷沦为亏损一族。

现状 逾半跌幅超过大盘

受A股持续震荡的影响，偏股型基金表现尤为惨淡。来自天相投顾的统计显示，截至9月9日，受股市大幅下跌影响，今年以前成立的391只开放式主动型偏股基金的单位净值平均下跌了12.1%，跌幅大于同期上证指数（-11.05%）和沪深300指数（-12.06%）跌幅。391只基金中仅有一只平盘，其余基金的单位净值全部下跌。

尤其值得关注的是，今年以来跌幅超过沪深300指数的基金已高达214只，占所有主动偏股基金的半数以上。这214只基金中，有20多只基金的单位净值跌幅超过20%，其中银华内需精选以-25.15%位列跌幅榜第一位，融通内需和融通景气分别以-24.88%和-24%的跌幅紧随其后，成为三大“亏损王”。

从今年以来的表现看，偏股基金整体上没有显示出其专业投资的优势，表现甚至不及大盘。对此，多数市场分析人士认为，今年以来基金表现不尽如人意，主要是因为目前市场受力不均，行情轮动频率加快，板块呈现出结构性特征，比如前期还风生水起的水泥股而今却深陷泥潭，这样的变化着实让基金布局备受考验。偏股型基金业绩乏善可陈，原因还在于重仓股的沉沦。以目前表现最差的银华内需精选为例广东省妇幼保健院，其重仓的兴蓉投资、万邦达、海南橡胶等个股不仅在前两个季度表现不尽如人意，进入9月份也是鲜有上涨。

亮点 中小公司表现出色

记者注意到，与行业整体表现萎靡相比，部分中小基金公司表现出色，其中新华基金旗下两只基金 新华优选成长和新华泛资源优势在8月底之前均取得了正收益。相比股票型基金，混合型基金新华泛资源优势以“资源”和“仓位”优势在业内领跑，9月以来的表现也相对抗跌。

另一家有出色表现的是今年以来以“攻防有道”而著称的东方基金。东方基金旗下基金的业绩今年以来整体表现相对抗跌，形成了不多见的“集团军”效应。银河数据显示，截至8月底，东方基金旗下的东方策略成长、东方精选混合、东方龙混合成功跻身同类产品前十之列，入围收益排行第一梯队。其中，东方龙混合基金收益更是跃居同类产品之首，投研实力凸显。

相比于几只“亏损王”重仓股的不给力，新华泛资源优势基金经理崔建波却挑到了好股，“二季度初，我们观察到航空数据这一领先指标下降较快，再加上其他相关数据的佐证，作出了中上游行业开始去库存化的判断，对投资重点进行了相应调整，把配置重点放到一季报较好的行业及个股上，如地产、煤炭、金融、白酒、医药等行业，减持了有色、汽车、建材等行业景气度从高点开始回落的行业。这一判断最终得到了市场的肯定，因此取得了较好的收益”。

>>后市 六成公司继续看空

受赚钱效应消失的影响，本周新发基金也开始减速，仅有一只新基金进入发行。众禄基金研究中心昨天公布的数据显示，对基金公司进行的多空调查显示（观点采样日期截至9月13日），基金公司看空比例为58%，看多的仅占21%，看平的占21%。多数基金公司表示，公司有意避开在目前的低迷行情发行新基金，而等待时机合适时再发行。

谈及下半年的投资策略，新华泛资源优势基金崔建波表示，整体来说，下半年宏观经济和股市都将呈现筑底回升的趋势；具体到行业来说，看好与保障房相关的房地产企业、饲料、水利、高铁零配件、TMT（数字新媒体）、白酒以外的奢侈品、中医药保健品等；而在四季度后期到明年一季度，看好煤炭、有色、化工、机械、建材等中上游产业。

东方基金方面则表示，目前经济增速虽然有所下降，但仍将保持较高的增速，对民生、水利等方面的投资将成为经济增长新的驱动因素中国评论网，而随着经济增速的放缓以及市场的自我调节，未来通胀将得到控制，紧缩政策将有微调，资金紧张的局面有望得到缓解。基于此保健品，国内经济将表现出软着陆的特征，A股估值修复可以期待。

国金证券基金研究中心总监张剑辉提醒投资者，在当前市场环境下，部分次新基金具备建仓优势，“一方面，市场处于估值底部，次新基金具备低成本布局的优势；另一方面，在市场宽幅震荡行情中，次新基金股票仓位一般较轻，调仓成本更低。对于次新基金的选择妇幼保健院，投资者可更多关注管理人实力、基金经理既往投资管理能力，其中兴全绿色、鹏华产业、华商价值、大摩策略等可重点关注”。

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